科創(chuàng)板目前可謂如箭在弦，第一批科創(chuàng)板股票即將揭曉。3月18日，科創(chuàng)板審核系統(tǒng)正式運行，券商可以通過科創(chuàng)板電子申報系統(tǒng)遞交企業(yè)IPO材料。
部分新三板企業(yè)、一部分專注于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)，紛紛宣布將申請登陸科創(chuàng)板。就媒體的報道來看，目前有10余“候補選手”瞄準科創(chuàng)板。啟明醫(yī)療、新光光電、聚辰半導(dǎo)體、申聯(lián)生物醫(yī)藥和睿創(chuàng)微納等5家企業(yè)表示將“沖刺”科創(chuàng)板。新三板方面，也有幾家企業(yè)擬申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌，原因是為上科創(chuàng)板資本市場做準備。從目前的情況來看，擬首批登陸科創(chuàng)板的企業(yè)基本是中小型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司，規(guī)模普遍不大。就企業(yè)的各種指標看，與目前的創(chuàng)業(yè)板、中小板已上市公司可能沒有多大區(qū)別，有的方面可能還不如創(chuàng)業(yè)板存量股票。
那么，科創(chuàng)板到底是否應(yīng)該積極吸納大型科技公司、明星公司和真正的“超級獨角獸”？科創(chuàng)板的定位是否只是局限于中小體量的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司？實際上，這幾個問題非常重要，關(guān)系到科創(chuàng)板的制度設(shè)計和前景。筆者認為，一些體量較大的明星公司、大型科技公司應(yīng)鼓勵登陸科創(chuàng)板，而不是僅僅吸納一些創(chuàng)業(yè)階段的中小型公司。
最近，頻繁傳出螞蟻金服等明星公司準備登陸科創(chuàng)板的消息。對螞蟻金服登陸科創(chuàng)板的爭議，主要是因為它體量過大，是一只超級獨角獸。去年6月，螞蟻金服宣布完成新一輪140億美元的融資后，估值高達1500億美元。去年11月，胡潤研究院發(fā)布《2018第三季度胡潤大中華區(qū)獨角獸指數(shù)》，螞蟻金服仍以1萬億的估值位列第一。
這還是一個螞蟻金服，如果再加上還沒上市的今日頭條母公司字節(jié)跳動、陸金所、滴滴出行等，A股能否承受得了？A股的流動性會否枯竭？
正是因為估值過于龐大，有私募基金人士表示，對科創(chuàng)板的制度設(shè)計，還要深入研究，比如，一些市值數(shù)百億美元甚至上千億美元的巨無霸，是否適合科創(chuàng)板，要充分考慮科創(chuàng)板市場容量等問題。 |
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