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“風格”困境
量化基金在不同市場風格下的業績起伏，造成了投資者對該類產品較大的困惑，而機構管理者也在不斷思考。
3月19日，摩根士丹利華鑫基金數量化投資部王聯欣指出，盡管量化投資相對于傳統的主動投資而言，能夠在很大程度上排除情緒因素對投資決策的干擾，但不可否認的是不同量化模型也是具備不同投資風格的，這就導致了不同模型可能會在不同時間段發生程度不一的回撤。
王聯欣表示，對量化投資來說，考慮到一個模型能被應用到實盤，無外乎能在歷史的回測過程中表現出收益高或是風險低的特點。因此雖然模型間的基本假設和建模方法各不相同，但*終都能用一個較為統一的績效衡量體系來進行評價和區分，并依此進行歸類。比如小盤成長類的選股模型就往往具備高收益的特征，而大盤價值類的選股模型則往往具備低風險的特征，因此量化產品的投資風格相對于主動管理基金而言會更加固定。
王聯欣認為，正是由于偏向某一類投資風格總是不可避免的，因此投資業績也就毋庸置疑會受到市場風格漂移的影響。尤其在*近的一兩年時間里，市場的風格切換變得十分頻繁且方向趨于極端，無論主動管理還是量化投資皆會面臨市場重重考驗，而這正是深耕細耘、自我鞏固的*佳時段。
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