耐熱輸送帶需求主要來自煤炭、鋼鐵、水泥、港口及電力五大行業(yè)，我們尤其看好鋼鐵領(lǐng)域?qū)斔蛶У男枨笄熬啊?
鋼鐵、水泥行業(yè)巨大的存量效應(yīng)仍將為耐高溫輸送帶行業(yè)帶來穩(wěn)定的需求支撐。鋼鐵及水泥行業(yè)雖然固定資產(chǎn)投資下滑，產(chǎn)量增速明顯放緩，但由于用于這兩大領(lǐng)域的輸送帶主要為耐熱耐高溫輸送帶，其使用壽命僅為2-3個月，替換性需求是其需求的最主要組成部分。我們認(rèn)為耐熱輸送帶在鋼鐵、水泥、港口和電力等行業(yè)的需求仍將保持穩(wěn)定增長。
我們認(rèn)為隨著供需格局轉(zhuǎn)變，未來橡膠價格將穩(wěn)中趨降，耐熱輸送帶企業(yè)成本壓力驟降。目前價格水平下，橡膠成本約占輸送帶總成本的40-50%，輸送帶盈利能力對橡膠價格非常敏感。由于天膠未來將進(jìn)入割膠高峰，而輪胎需求因汽車工業(yè)增速放緩而受到影響，同時油價高位下跌，我們預(yù)期未來天膠價格將穩(wěn)中趨降。去年四季度以來，天膠及合成膠價格明顯下滑，相關(guān)上市公司的盈利于去年四季度及今年一季度得到明顯恢復(fù)。耐高溫輸送帶將為中國的發(fā)展作出更大的貢獻(xiàn)。 |
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