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2016年*后兩個月，工農中建四大國有商業銀行發布公告稱擬設立資管公司，均為專司債轉股相關業務的全資子公司，將“跑步前進”的市場化債轉股推向高潮。
多位券商人士預計本輪市場化債轉股市場空間巨大，總規模將達萬億級，接下來其他股份制商業銀行將陸續跟進設立債轉股業務子公司。而多位參與債轉股項目的銀行業內人士對中國證券報記者表示，能否市場化募集資金是衡量本輪市場化債轉股成功的主要標志，也將直接決定相關項目落地的規模和節奏。發改委日前印發《市場化銀行債權轉股權專項債券發行指引》（簡稱《發行指引》）從制度層面明確了債轉股專項債券具體操作模式，但僅僅依靠此募資渠道還遠遠不夠。
專營子公司模式受認可
據不完全統計，2016年*后兩個月，落地的市場化債轉股項目規模近2000億元。其中，僅建行就在兩個月內達成8個項目，債轉股合作涉及的金額超千億元。多位券商分析人士認為，2017年銀行系資管子公司設立后，債轉股項目將加速落地，中長期內逐漸演變為常態化的資產處置方式之一。考慮到債轉股的資產類別并不局限于不良資產，正常、關注類貸款皆可轉股，未來市場空間巨大，總規模將達萬億級。
國泰君安(行情18.67 +0.81%,買入)分析人士認為，專營子公司模式受大型銀行認可，或將成為主流。不少分析人士認為，股份制商業銀行將在2017年加速跟進債轉股子公司的設立，而到底是全資設立還是與其他機構合作設立，取決于銀行自身的資本實力。
建行債轉股項目組負責人張明合表示，設立專業的投資管理子公司，可發揮在運行效率、運營能力、專業素質、資源配置、人員穩定、商業保密、考核問責等方面優勢，確保市場化債轉股業務順利開展。此外，市場化債轉股業務專業性強，涉及標的篩選、評估作價、股權管理、處置退出等多個方面，與商業銀行傳統業務定位和風險差異較大，設立投資公司專業化運作，有助于建立符合業務特點的組織架構、業務流程、內控機制、激勵機制、市場化運作機制，有效隔離和防范非專業化操作可能帶來的跨業、跨機構風險外溢和傳染。 |
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