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2016年以來，定增市場日漸萎縮，新三板月融資規模從*高點2016年1月份的144億元跌跌撞撞至2016年10月份的50億元。即將落地的私募做市制度有望改善二級市場的流動性，而對于一級市場的萎縮，放開定增35人限制有望在2017年提上日程。
其實在2015年末，證監會《意見》中便提出探索放開對新增股東人數的限制，加快推出儲架發行制度和授權發行機制。針對合格投資者定向發行開放35人限制，將在一定程度上提高掛牌公司融資效率。儲架發行制度和授權發行機制將也將是改革方向。
直接轉板短期難有突破 強制摘牌時代到來
“堅持獨立性和有機聯動”一直是新三板的市場定位。轉板制度仍待研究、強制退市時代來臨，嚴格監管常態化將伴隨2017年的新三板發展。
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《證券日報》記者了解到，為盡快推動私募做市業務試點，全國股轉系統在做好申請材料評審工作的同時，抓緊推進相關業務、技術準備。目前，已針對私募機構與證券公司監管及業務運營的不同特點，研究確定了私募做市試點業務運營管理模式；基于私募做市特殊經紀結算安排，制定了私募做市試點技術方案；組織有關主辦券商、技術系統開發商完成私募做市技術系統開發及部署工作；并于11月7日-18日開展了由14家主辦券商參加的*一輪私募做市技術系統仿真測試。
“下一步，全國股轉系統將指導、督促深創投等10家私募機構，加快各項業務、技術準備工作進度，按要求參加后續私募做市技術系統測試；盡快完成有關組織、制度、證券、資金、人員及相關交易基礎設施準備；會同有關單位及時組織對深創投等10家機構的現場驗收，確保私募機構做市業務試點平穩順利實施。”上述負責人表示。
鼎鋒明德研究總監陳宗超認為，私募做市試點對新三板的意義毋庸置疑：一方面，私募做市擴大了做市商的范圍和數量，提升了新三板市場交易的深度;另一方面，也彌補了當前做市商投研人員的不足，讓做市商更能發揮價值發現者和價格穩定的作用。但由于初始只有10家左右的私募做市試點，短期看，對于緩解新三板的流動性，仍是杯水車薪。
銀河證券首席策略分析師孫建波在研報中認為，私募做市主要是為了提高做市商的效率，促進市場定價和交易效率的提高，而非提高價格。從交易效率上看，主要表現為價格發現的準確度，以及做市商報價的準確度。表現在盤面上，主要體現為做市商所報賣價與 |
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